Investasi obligasi tidak selalu harus ditahan sampai jatuh tempo. Banyak investor memilih untuk menjual atau membeli obligasi di pasar sekunder demi mendapatkan keuntungan lebih besar atau memenuhi kebutuhan likuiditas.
Namun, proses jual beli obligasi di pasar sekunder berbeda dari saat Anda membeli obligasi ritel saat masa penawaran perdana.
Jika Anda ingin memahami cara kerja pasar sekunder obligasi, termasuk bagaimana harga ditentukan dan bagaimana menghitung Yield to Maturity (YTM), artikel ini adalah panduan lengkap untuk Anda.
Apa Itu Secondary Market Obligasi?
Secondary Market atau Pasar sekunder adalah tempat di mana obligasi yang sudah diterbitkan diperdagangkan antar investor, baik individu maupun institusi.
Di sinilah Anda bisa:
- Menjual obligasi yang Anda pegang sebelum jatuh tempo
- Membeli obligasi yang sudah beredar dengan harga pasar saat ini
Transaksi di pasar sekunder dilakukan melalui:
- Sekuritas/broker resmi
- Platform perdagangan obligasi BEI
- Aplikasi investasi dengan fitur obligasi
Mengapa Investor Bertransaksi di Pasar Sekunder?
- Likuiditas: Investor bisa mencairkan dana sebelum jatuh tempo
- Capital Gain: Jika harga obligasi naik, investor bisa jual dan meraih untung
- Harga Menarik: Bisa beli obligasi dengan diskon (di bawah nilai nominal)
- Diversifikasi: Memperoleh obligasi dengan tenor, kupon, atau rating berbeda
Cara Kerja Jual Beli Obligasi di Pasar Sekunder
1. Pembeli mencari obligasi yang sesuai dengan:
- Kupon tahunan
- Harga pasar saat ini
- Jatuh tempo
- Rating emiten
2. Penjual menawarkan obligasi dengan harga tertentu melalui broker/sekuritas
3. Transaksi terjadi jika harga cocok dan disetujui kedua belah pihak
Catatan: Harga di pasar sekunder tidak selalu Rp1.000.000 per unit seperti saat pembelian ritel. Bisa lebih tinggi (premium) atau lebih rendah (discount).
Cara Menghitung Harga Obligasi di Pasar Sekunder
Harga obligasi ditentukan oleh permintaan dan penawaran, serta kondisi pasar seperti suku bunga dan inflasi.
Komponen Harga:
- Nilai nominal: Biasanya Rp1.000.000
- Kupon (bunga): Persentase tetap per tahun
- Sisa tenor: Waktu yang tersisa hingga jatuh tempo
- Tingkat suku bunga pasar saat ini
Rumus Sederhana Harga Obligasi:
Jika kupon obligasi lebih tinggi dari suku bunga pasar, harga obligasi naik (dijual premium).
Jika kupon lebih rendah, maka harga obligasi turun (dijual discount).
Contoh:
- Obligasi kupon 8% per tahun
- Suku bunga pasar 6% → Harga pasar obligasi kemungkinan naik di atas 100% dari nominal.
Apa Itu Yield to Maturity (YTM)?
YTM adalah tingkat pengembalian efektif jika Anda membeli obligasi di harga pasar saat ini dan memegangnya hingga jatuh tempo.
Mengapa YTM Penting?
- Membantu Anda membandingkan obligasi dengan kupon berbeda
- Menunjukkan return riil dari obligasi setelah mempertimbangkan harga beli
Rumus YTM (sederhana):
Keterangan:
- Kupon = bunga tahunan
- Nilai Par = nilai nominal obligasi
- Harga Beli = harga saat Anda membeli obligasi
- Tenor = sisa waktu sampai jatuh tempo
Contoh:
Beli obligasi harga Rp950.000 dengan kupon 7% dan sisa tenor 3 tahun. Maka YTM akan lebih tinggi dari 7%, karena Anda beli lebih murah dari nominal.
Tips Transaksi Obligasi di Pasar Sekunder
1. Gunakan Sekuritas Terpercaya
Pilih sekuritas dengan akses pasar obligasi BEI yang baik dan fitur transparan.
2. Perhatikan Biaya Transaksi
Ada biaya broker, pajak kupon (10%), dan potensi bid-ask spread.
3. Cek YTM dan Harga Pasar
Pastikan Anda memahami YTM agar tahu imbal hasil efektif. Bandingkan antara obligasi yang tersedia.
4. Pertimbangkan Likuiditas
Obligasi yang likuid lebih mudah dijual kembali. Prioritaskan yang sering ditransaksikan.
5. Gunakan Aplikasi Investasi dengan Fitur Obligasi
Contoh: IPOT, BIONS, Trimegah, dan Mandiri Sekuritas menyediakan akses beli/jual obligasi secara online.
Keuntungan dan Risiko Jual Beli di Pasar Sekunder
| Aspek | Keuntungan | Risiko |
|---|---|---|
| Likuiditas | Bisa jual obligasi kapan saja sebelum jatuh tempo | Harga jual bisa lebih rendah dari harga beli |
| Harga | Bisa beli obligasi dengan diskon (harga murah) | Harga pasar fluktuatif karena pengaruh suku bunga |
| YTM | YTM bisa lebih tinggi dari kupon | Imbal hasil tidak pasti jika dijual sebelum jatuh tempo |
| Diversifikasi | Akses ke berbagai obligasi dari berbagai emiten | Perlu analisis mendalam terhadap risiko dan rating |
Pasar sekunder obligasi adalah peluang investasi yang fleksibel dan potensial, baik untuk mendapatkan return lebih besar maupun menjual obligasi lebih awal.
Namun, penting bagi investor memahami cara kerja harga dan perhitungan YTM, agar bisa membuat keputusan yang tepat.
Dengan strategi cermat, analisis menyeluruh, dan pemahaman pasar yang baik, Anda bisa memanfaatkan pasar sekunder untuk meraih keuntungan optimal tanpa harus menunggu jatuh tempo.
